TCG卡牌是一种以收集和交换卡牌为核心的游戏形式，具有较大的商业潜力。1)TCG的玩法集娱乐、策略、社交、收藏于一体，玩家需要购买补充包来获得想要的卡牌，并在对战时使用一定的策略来达到自己的目标，丰富的玩法使得TCG近年快速兴起:2)卡牌产业链中，IP授权和产品销售环节附加值较高;3)IP为卡牌的核心，世界知名的卡牌均有一定的文化背景，如宝可梦、游戏王、万智牌等，以动漫IP或西方魔幻故事为背景。
TCG已,成日本第一大玩具品类，IP升级、玩法创新推动行业发展。1)TCG行业1993年起源于美国，90年代未在日本与动漫文化结合并举办国际联赛;截至2024年3月宝可梦/游戏王卡牌出货量超过600/350亿张，已成为风靡全球的一种游戏形式;2)从日本头部卡牌厂商的发展历程看，日本的TCG行业发展的内在动力在于动漫IP与卡牌的结合和玩法的持续创新;3)T0G已,成日本第一大玩具品类，2023年行业规模达到2774.3亿日元(约合人民币129亿元)，占日本玩具行业33.6%的份额。
中国TCG行业2018年起进入快速发展期，中长期行业规模有望达到360~600亿元。1)2018年起，一方面《奥特曼》《游戏王》《航海王》《宝可梦》等知名国外卡牌陆续进入中国，另一方面2019-2020年青少年游戏防沉迷政策实施和公共卫生事件影响，2022年T0G行业规模达到122亿元一跃成为IP潮玩行业的第三大品类。2)中长期看，中国TCG行业的规模有望达到360~600亿:2.1)从用户量角度，假设中国卡牌的渗透率在2030年达到日本目前的水平，那么2030年中国卡牌用户数有望达到2.0亿人以上:2.2)从ARPU角度，随着新卡牌的推出。假设中长期中国人均卡牌消费达到日本目前的30%~50%，即ARPU有望达到174~290元/每年;2.3)综合来看，中长期卡牌行业的市场空间有望达到360~600亿元，相比当前市场规模有190%~380%的成长空间。
国内公司IP储备丰富、销售渠道强大具备推出爆款IP卡牌的潜力。1)卡游在国内集换式卡牌行业份额第一，目前有44个授权IP、1个自有IP，2022年收入规模超过40亿、经营利润率45%.发展势头强劲:2)泡泡玛特的IP创作和运营能力较强，2024年5月推出了收藏向卡牌，市场反馈良好;3)姚记科技、华立科技均代理销售了海外的知名卡牌，如宝可梦等，卡牌业务成为公司的新增长点;4)奥飞娱乐自有IP的粉丝基础庞大，IP产品变现潜力大。
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